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动力煤价格本周再度反弹,机构对后市分歧加大
作者:www.stickon-esd.com 点击: 发布时间:2021/9/16 11:31:00

尽管动力煤产地市场经过上周一轮下跌调整之后,于本周再度开启上涨,但考虑到近期影响市场不确定性因素较多,期货价格波动较大,业内普遍判断,短期内动力煤或维持震荡偏强运行。对于动力煤期货后市走向,机构看法并不一致,分歧较为明显。
短期内动力煤或维持震荡偏强运行
易煤研究院指出,虽然迎峰度夏消费旺季临近尾声,但考虑到华南高温天气并未消退,本周电厂日耗下降不多,终端电厂备货增加,现货采购积极,港口市场煤源紧缺,动煤价格在本周再度反弹。
不过随着电厂整体日耗的快速下降,需求会有所减量,易煤研究院预计,随着供需矛盾暂缓,电厂补库主动性较高,本周产地市场面临化工和民用煤冬储需求增加,价格再度开启上涨模式,推动港口市场上涨,不过鉴于电厂整体日耗快速下降,需求会有所减量,且供需矛盾暂缓,电厂补库主动性较高,预计下周现货将滞涨回落。
对于动力煤期货后市走向,机构看法并不一致,锦盈资本认为,目前下游日耗旺季临近尾声,但产能释放预期落地偏慢,进口替代远水难解近渴,在北方冬储提前以及保供时效尚不明朗之前,短期动煤在高基差和增产效果不确定背景下或维持震荡偏强运行。东海期货也在报告中指出,考虑到总体库存仍然偏低、北方冬储或提前、保供时效尚不明朗,尽管用电高峰期已过,电厂日耗将边际走弱,港口库存稳中有升,仍要警惕单边做空风险。
不能忽视政策风险与淡季下日耗的下降
数据显示,8月中旬以来,全国煤炭生产保持高位稳定,电煤供应稳中有升,电厂供煤总体大于耗煤,存煤明显回升。调度数据显示,8月10日以来,全国统调电厂日均供煤663万吨,比7月份日均供煤增加近40万吨,日均耗煤640万吨,比7月份日均耗煤减少近40万吨,存煤快速回升近300万吨。发改委预计,随着日耗继续回落,电厂存煤或将进一步增加。
值得注意的是,近期****发改委发文指出,随着迎峰度夏进入尾声,全国煤炭供需偏紧形势明显好转,一些机构和公众号仍恶意炒作煤价上涨信息,部分煤矿仍不合理涨价,给煤炭保供稳价工作带来严重干扰。****发改委将会同有关方面加强监测,对恶意炒作、哄抬价格等违法违规行为依法依规进行查处。
对此,华泰期货提醒,虽然内陆地区电厂日耗下降过快,但仍处于历史高位,全国电厂库存处于****低位。如此高日耗与低库存下,电厂后期补库压力相对较大,支撑煤价处于高位,不过,不能忽视政策风险与淡季下日耗的下降。
分析也指出,上游方面,煤矿新增煤管票,新的年度长协兑现,或将促使电厂采购积极性转差,市场成交冷清。预计在九月上中旬煤炭市场将出现下行。此外,今夏煤炭消费量已经见顶,随着立秋过去,华北地区电厂耗煤下降,全国重点电厂存煤缓慢回升。由于北方地区采购煤炭数量减少,使更多资源流向华东、华南等沿海市场,在一定程度上遏制了市场的反弹。



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